化工新材料行业:OLED材料,行业爆发在即

与LCD相比,OLED具有柔性、广视角、色彩柔和、响应速度快、节能等特点,这些固有特点使得OLED取代LCD的趋势越来越明显,OLED有望带来一场显示革命。OLED面板未来增长空间巨大。一方面,LCD本身就是千亿美元级别的市场空间,OLED取代LCD的存量市场空间足够大;另一方面,虚拟现实(VR)、可穿戴设备等又为OLED提供了持续的增量空间。根据DisplayResearch的信息,2015年全球OLED市场规模约为130亿美元,2020年将增长至330亿美元,年均增速约为20%。

    上游材料领域机遇无限

    OLED的快速发展将带动整个OLED产业链的快速扩张,包括制造设备、材料、组装等产业链都将孕育巨大的机遇。大部分OLED材料与LCD无法通用,所以OLED上游材料领域的市场机遇更大。OLED上游材料主要为阴极、阳极、传输层材料、发光层材料,由于OLED上游材料领域技术壁垒高、市场竞争较小、盈利水平高,未来OLED上游材料的盈利水平有望保持在较高水平。其中传输层材料和发光层材料与LCD中的材料不同,为新增量,未来机遇更多。

    国内中间体和单体粗品生产企业受益

    国内企业主要为国际OLED材料生产企业提供OLED有机材料的中间体和单体粗品,随着OLED面板需求的爆发,国内中间体和单体粗品的销售量有望大幅增长。OLED中间体行业的关键因素为产品质量和研发的响应速度,由于技术门槛较高,目前该行业竞争格局较好,利润水平较高。我们认为目前的龙头企业有望跟随整个产业链的崛起而不断发展壮大。万润股份、西安瑞联、吉林奥来德、北京阿格蕾雅等有望跟随产业链加速成长,并有跟随国内企业实现弯道超车的机会。

    关注进入三星和LG的供应链的材料企业

    短期内三星和LG在OLED领域的强势地位仍难以撼动,据网络报道,苹果与三星签订OLED大单,也进一步彰显出三星在OLED领域的霸主地位,未来进入三星和LG供应链的企业将持续受益,应重点关注那些进入三星和LG供应链体系的企业。